Determinasi Faktor-Faktor Makroekonomi Terhadap Suku Bunga (BI) di Indonesia Dalam Perspektif Ekonomi Islam Tahun 2003-2024 Menggunakan Model VECM

Viska Rahmawati; Asriani; Sania Nuraziza

doi:10.51339/iqtis.v7i2.4462

Authors

Viska Rahmawati Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung
Asriani Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung
Sania Nuraziza Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung

DOI:

https://doi.org/10.51339/iqtis.v7i2.4462

Keywords:

Suku Bunga, Cadangan Devisa, Nilai Tukar, Pertumbuhan Ekonomi

Abstract

Penelitian ini menganalisis determinasi faktor-faktor makroekonomi terhadap suku bunga Bank Indonesia periode 2003-2024 dalam perspektif ekonomi Islam. Penelitian kuantitatif ini menggunakan metode Vector Error Correction Model (VECM) dengan variabel cadangan devisa, nilai tukar, dan pertumbuhan ekonomi sebagai determinan suku bunga. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, pertumbuhan ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap suku bunga (t-statistik 4,13 > 2,10). Sebaliknya, cadangan devisa (t-statistik 0,90 < 2,10) dan nilai tukar (t-statistik 1,83 < 2,10) tidak berpengaruh signifikan terhadap suku bunga dalam jangka panjang. Dari perspektif ekonomi Islam, penelitian ini juga menganalisis bahwa suku bunga merupakan manifestasi praktik riba yang dilarang dalam syariah. Sistem keuangan Islam menawarkan alternatif melalui prinsip bagi hasil (mudharabah), jual beli (murabahah), dan sewa (ijarah) yang menekankan keadilan distributif, berbagi risiko proporsional, dan keberkahan, bukan hanya keuntungan materi yang pasti seperti dalam sistem suku bunga konvensional.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Adya Pandu Diputra Rizal, Tri Kunawangsih, and Syofriza Syofyan, ‘Analysis of the Impact of Inflation, Exchange Rate, Money Supply, and Forex Reserve on Interest Rate in Indonesia, Malaysia, Philippines, China, and Australia’, Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE) e-ISSN: 2621-606X Vol., 7.3 (2024), 4366–85

Akbar, Khairul, Lya Novarian Nainggolan, Ahmad Albar Tanjung, Wahyu Ario Pratama, and Ade Firmansyah Tanjung, ‘Analisis Pengaruh Suku Bunga BI-Rate, Jumlah Uang Beredar M2, Dan Kurs Dollar As Terhadap Tingkat Inflasi Di Indonesia.’, JEKKP (Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Kebijakan Publik), 5.1 (2023), 16–22 https://doi.org/10.30743/jekkp.v5i1.7507

Alamanda Alfatah, Athalia, and Sabir, ‘Determinasi Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi, Dan Suku Bunga Di Indonesia Terhadap Penyaluran Kredit Bank Umum Athalia’, Jurnal Ekonomi Dan Dinamika Sosial, 4.2 (2025), 101–18

Azmi, Maulana, Sarpini, and Rahma Yunita Rida, ‘Analisis Model Mundell-Fleming: Implikasi Kebijakan Fiskal Dan Moneter Dalam Sistem Ekonomi Terbuka’, Jurnal Akademik Ekonomi Dan Manajemen, 1.4 (2024), 339–49

Darmawan, Didit, Yulia Rizki Ramadhani, Puji Harto, Eko Bayu Gumilar, Lusiani Lusiani, Dian Ikha Pramayanti, I Wayan Edi Arsawan, Galih Wicaksono, Titin Faridatun Nisa, dan Tanwir Tanwir. “Metode penelitian kuantitatif,” 2024.

Divka Avedish, Faqihuddin Tri Wibowo, Nahdiyah Ulul Azmi, Qothrotun Nada, and Sarpini Sarpini, ‘Peran Nilai Tukar Rupiah Dan Fluktuasi Valuta Asing Terhadap Ketahanan Ekonomi Indonesia’, Jurnal Kajian Dan Penalaran Ilmu Manajemen, 3.1 (2024), 223–35 <https://doi.org/10.59031/jkpim.v3i1.542>

Faizin, Moh. “Penerapan vector error correction model pada variabel makro ekonomi di Indonesia.” Jurnal Ekonomi 25, no. 2 (2020): 287–303.

Fitri Suci Ramadhani, Abd. Rahim, Sri Astuty, Diah Retno Dwi Hastuti, and Irwandi Irwandi, ‘Analysis of Factors Affecting Exchange Rate Fluctuations in Indonesia’, International Journal of Economics and Management Sciences, 2.1 (2025), 423–32 https://doi.org/10.61132/ijems.v2i1.605

Hakim, Andy, ‘Pengaruh Inflasi Dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Tingkat Suku Bunga Di Indonesia’, 7 (2024)

Imsar, Imsar, and Iyas Alwi Siregar, ‘Stabilitas Ekonomi Makro Dalam Perspektif Ekonomi Islam : Teori Dan Praktek’, Jurnal AKTUAL, 21.2 (2023), 1–5 <https://doi.org/10.47232/aktual.v21i2.408>

Juanda, Bambang, dan Junaidi Junaidi. “Ekonometrika deret waktu: teori dan aplikasi.” IPB press, 2012.

Karina, Dewi, ‘The Effect of Economic Growth and Inflation on Interest Rates in ASEAN-5’, 25.1 (2024), 83–93

Kismawadi, Early Ridho. “Contribution of Islamic banks and macroeconomic variables to economic growth in developing countries: vector error correction model approach (VECM).” Journal of Islamic Accounting and Business Research 15, no. 2 (2024): 306–26.

Khusnatun, Laeli Lafi, and Dinar Melani Hutajulu, ‘Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cadangan Devisa Indonesia’, Ekono Insentif, 15.2 (2021), 79–92 <https://doi.org/10.36787/jei.v15i2.583>

Lamsa, Salman Al, Anas Malik, and Nur Wahyu Ningsih, ‘Analisis Pengaruh Kurs Rupiah , Cadangan Devisa Dan The Fed Rate Terhadap Suku Bunga Di Indonesia Dalam Perspektif Ekonomi Islam Tahun 2003-2024 Dengan Pendekatan Vecm’, 11 (2025)

Lutfiansyah, wisnu jaya, sri indah Nikensari, and Puji Yuniarti, ‘Pengaruh Cadangan Devisa, Inflasi, Dan Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Negara-Negara Regional ASEAN Pasca Covid-19’, Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 3.1 (2024), 770–79

Monita Sari Anggi, Bernadette Robiani, Mukhlis, and Siti Rohima, ‘Analisis Efek Inflasi, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia’, Jurnal PROFIT: Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 11.1 (2024), 40–48 <https://doi.org/10.36706/jp.v11i1.12>

Muslikhati, Ahmad Chumaidi Tarmizi, ‘Pengaruh Fluktuasi Nilai Tukar Rupiah Terhadap Rasio Pertumbuhan Aset Perbankan Syariah’, FALAH: Jurnal Ekonomi Syariah, 2.2 (2017), 131 https://doi.org/10.22219/jes.v2i2.5101

Nurjanah Rahma and Mustika Candra, ‘The Influence of Imports, Foreign Exchange Reserves, External Debt, and the Currency Exchange Rates on Interest Rates Against the United States Dollar in Southeast Asia Countries’, Jurnal Perspektif Pembiayaan Dan Pembangunan Daerah, 9.4 (2021), 365–74 <https://doi.org/10.22437/ppd.v9i4.12706>.

Pratiwi, Andini Cahyaning, Akhmad Kusuma Wardhana, dan Sulistya Rusgianto. “Application of vector error correction model on macroeconomic variables toward changes in the composite stock price index.” Daengku: Journal of Humanities and Social Sciences Innovation 2, no. 2 (2022): 219–29.

Ratnaningtyas, Anindya Hastuti, and Syamsul Huda, ‘The Influence of Inflation, Foreign Exchange Reserves Exchange Rates and Exports on Indonesia’s Interest Rates,’ Indonesian Journal of Business Analytics, 3.6 (2024), 2039–54 https://doi.org/10.55927/ijba.v3i6.5727

Rizky Amelia Zahra, Nur Mutiah, Tina Arfah, ‘Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Cadangan Devisa Indonesia Periode 2017 - 2023’, PROSPEK : Jurnal Program Studi Pendidikan Ekonomi, 3.2 (2022), 262

Ryan, Cooper, and Tauer, ‘Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cadangan Devisa’, Paper Knowledge . Toward a Media History of Documents, 2023, 12–26

Saibuma, Perdinandus, Friskila Anggeliani, and Polim Agnesia Datu, ‘Analisis Pengaruh Cadangan Devisa Dan Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Rupiah’, PROSPEK : Jurnal Program Studi Pendidikan Ekonomi, 3.2 (2022), 262

Septiadi, Rizqi, Muzlifatul Hudaifah, and Indra Suhendra, ‘Respon Cadangan Devisa Indonesia Akibat Guncangan Nilai Tukar Dan Inflasi Pasca Pandemi Covid-19’, 8 (2024), 27091–99

Sitorus, Nurbetty Herlina, ‘Implikasi Guncangan Nilai Tukar Terhadap Cadangan Devisa, Suku Bunga Dan Inflasi’, Jurnal Ekonomi Pembangunan, 9.1 (2020), 1–8 https://doi.org/10.23960/jep.v9i1.81

Sulistiana, Ineu. “Model Vector Auto Regression (VAR) and Vector Error Correction Model (VECM) approach for inflation relations analysis, Gross Regional Domestic Product (GDP), world tin price, BI rate and rupiah exchange rate.” Integrated Journal of Business and Economics 1, no. 2 (2020): 17–32.

Syahrir Ika, Suparman Zen Kemu, ‘Transmisi BI Rate Sebagai Instrumen Untuk Mencapai Sasaran Kebijakan Moneter’, Kajian Ekonomi Dan Keuangan, 20.3 (2016), 261–84 <https://doi.org/10.31685/kek.v20i3.208>

Winarno, S, Mustofa Usman, dan D Kurniasari. “Application of vector error correction model (VECM) and impulse response function for daily stock prices.” In Journal of Physics: Conference Series, 1751:12016. IOP Publishing, 2021.

Yuliadi, Imamudin, Noni Pradika Sari, Sri Ani Puji Setiawati, and Syadan Hussein Ismail, ‘The Effect of Exchange Rate, Inflation, Exports and Import on Interest Rate in ASEAN Countries’, Jurnal Ekonomi & Studi Pembangunan, 25.1 (2024), 78–86 <https://doi.org/10.18196/jesp.v25i1.20921>